Редакция
163000 г. Архангельск, пл. Ленина, 4
+7 (8182) 21-42-76, agvs29@mail.ru

Владимир Толгский объясняет, почему окреп рубль и что ждет наши кошельки

05.06.2025 09:02
Сегодня дают за доллар уже меньше 80 рублей! Еще в январе курс переваливал за сотню, а сейчас рубль стал самой сильной валютой в мире по укреплению к доллару – обогнал даже шведскую крону и золото.

Если бы кто-то полгода назад сказал, что мы будем менять доллары по такому курсу, ему бы не поверили. Наш постоянный автор, финансовый эксперт Владимир Толгский объясняет, как это получилось и, главное, надолго ли?

Откуда такая прыть?

Рубль с начала года вырос на 38%, сообщают Bloomberg и Reuters — такого не смогла больше ни одна мировая валюта. В чем секрет?

1. Ключевая ставка 21% — как магнит для денег. Хранить рубли выгоднее, чем доллары: вклад под 15–17% годовых против 5% по валютным депозитам. Даже компании стали активнее продавать валютную выручку. Зачем держать доллары, если рублевые депозиты приносят больше?

2. Изменение геополитики. Да, минувшие выходные добавили напряженности — подрывы мостов и ж/д путей, гибель людей, атаки беспилотников на военные аэродромы. И все же в целом переговорный процесс продолжается, со стороны США наблюдается смягчение риторики. Это как глоток воздуха для инвесторов. Когда страхи уходят, рубль растет.

3. Импорт упал, экспортеры продают валюту. Из-за санкций и перестройки экономики мы меньше покупаем зарубежных товаров. А нефтяники и газовики, наоборот, активнее сбывают доллары — по закону они обязаны продавать часть выручки. Предложение валюты на рынке выросло, поэтому курс пополз вниз.

4. Доллар дешевеет. Да, в укреплении российской валюты есть заслуга не только самого рубля, но и доллара. Новая администрация США предпринимает смелые и агрессивные шаги во внешней торговой политике, что приводит к девальвации «зеленой бумажки». Она подешевела с начала года на 9% — с 109,2 до 99,4 пункта.

Бюджет: бочка меда с ложкой дегтя

Казалось бы, крепкий рубль — благо. Импорт дешевеет, инфляция замедляется, бензин на заправках почти не дорожает. Но для бюджета это палка о двух концах:

 нефтегазовые доходы в рублях падают. В бюджете-2025 стоимость российской нефти Urals заложена в размере 6,7 тысячи рублей за баррель. А сейчас цена колеблется в районе 5 тысяч — на четверть дешевле. Причина: нефть на мировых рынках подешевела до 59 долларов за баррель, а рубль укрепился;

 ОПЕК+ наращивает добычу.
С июня страны картеля будут качать на 411 тысяч баррелей в день больше. Если спрос не вырастет, цены на нефть могут упасть до 50 долларов — тогда бюджет недополучит сотни миллиардов рублей.

Чем компенсируют?

Существует два варианта:

1. Ослабить рубль искусственно. Например, снизить ключевую ставку или снять обязательство с экспортеров по обязательной продаже валютной выручки. Но это рискованно — может разогнать инфляцию, что вызовет недовольство населения.

2. Тратить деньги из Фонда национального благосостояния (ФНБ). На 1 мая в «кубышке» было 11,8 триллиона рублей. В 2025 году планируют потратить 447 миллиардов на покрытие дефицита. Но если нефть продолжит дешеветь, через два-три года фонд может опустеть.

Лето, море, доллары…

Традиционно в июне — июле спрос на валюту растет — люди готовятся к отпускам. По прогнозам, к августу доллар может подорожать до 82–87 рублей. Но паниковать не стоит — резкого обвала
рубля не ждут.

Девальвация или стабильность?

Эксперты сходятся во мнении: рубль до осени немного ослабнет, но катастрофы не будет. Почему?

 Нефть не упадет ниже 50 долларов. Даже с учетом новых поставок от ОПЕК+ спрос постепенно восстанавливается.

 Ключевая ставка может снизиться. Если инфляция продолжит замедляться, ЦБ начнет понижать ставку. Это сделает рубль чуть менее привлекательным, но поддержит бизнес и кредиты. Даже если регулятор не пойдет на этот шаг на ближайшем заседании, вопрос может стоять в повестке в сентябре, что тоже создаст предпосылки для ослабления рубля.

Уже к концу лета — началу осени ожидается умеренное ослабление курса российской валюты: по прогнозу Reuters, доллар может вернуться к 97–100 рублям.

Итог: как жить с крепким рублем?

 Пока курс низкий, выгодно покупать импорт: технику, лекарства, запчасти.

 Отпуск за границей станет доступнее. Но лучше менять валюту заранее — летний спрос подтолкнет курс вверх.

 Не спешите с долларами. Держать сбережения в валюте сейчас менее выгодно, чем в рублевых вкладах.

Рубль показал характер, но расслабляться рано. Властям предстоит тонкая работа: и бюджет сбалансировать, и курс удержать. А нам — грамотно распоряжаться своими кровными, пока ветер дует в паруса национальной валюты.


Владимир Толгский